最近关注量上涨很多，为了不辜负大家的信任，今天特意为大家开源共享一个量化轮动策略！

这个策略很简单，几乎不需要学习任何可转债理论知识，不需要盯盘，不需要复盘，也不需要自己思考止盈止损，每天花两分钟操作一下即可。下图是策略的实盘运行情况。

下面我会介绍策略原理，原理始终有些枯燥，不感兴趣的话，可以直接划到文章底部，直接看结论即可。

时间已经来到3月份，大盘指数忽上忽下，可能十分难熬，今年赚到多少个w了呢？

有些同学说，每天盯盘、复盘，披星戴月，公众号的文章多得看不完，天天学习还月月亏钱，觉得赚钱真难。

而大部分博主的策略以感觉、经验为重要决策标尺，因此大众投资者很难复制和跟随，即使是花钱买会员进去跟着买，最后也很难学到受益终身的知识，毕竟两个人的经验很难趋同。

在大数据时代，数据不会有情感，谁都能使用，可以从客观角度量化每个可转债的投资潜力，让你的投资明明白白、清清楚楚。

从而避免我觉得、我认为、我感觉这个债还不错，而是可以通过计算转债各个关键的参数，按照统一的高胜率策略标尺进行客观的潜力评价。

我希望能带给大家一些有用的东西。下面开始具体介绍策略的原理和使用方法。

（1）策略原理

可转债优点很多，可日内T+0买卖，也有债性保底，属于风险小、上涨空间大的投资产品，尤其适合在熊市中套利，躲过股市大跌年度。

多因子策略建立在三低策略的基础之上，所谓三低，指的是低溢价率+低价格+低市值。

为什么这个策略收益有保障，拆分来看，低溢价率代表正股处于强势区间，处在上升趋势，可以说溢价越低的债，正股越强。

低价格，代表可转债不仅安全，而且涨幅空间很大。低市值，代表机构或者游资拉升可转债所需的资金成本越少，容易被各路资金拉升。

至于为什么叫多因子轮动，不叫做三低轮动，后面还会有详细介绍。

（2）数据回测

根据历史数据回测分析，2019年到2022年这轮牛市中，此策略翻了五六倍，不同调仓模式虽有不同的表现，但都实现了年化60-120%收益率。最大回撤约15%。

需要说明的是，2022年7月可转债新规出台前，那时候可转债一天翻倍上涨都是可以的。

后来可转债新规之后，最大涨幅限定20%，暴涨空间不再，所以回测数据是有一定失真。但是即使回测收益率打个5折，也还是很不错的。

我们抛开回测数据，直接看今年做此策略的实盘数据，可以发现，依然是能稳稳跑赢指数的。

（3）策略搭建

先用python抓取可转债交易数据，筛选出价格在130元以内的部分，这是为了控制回撤，增加持仓的安全性。然后计算出这些债的三低值，做一个排序。

最后还要解决一个问题，目前有些三低债成交量极低，需要增加一点进攻性因子。因此还需要计算溢价率因子和偏离因子，进行带入三低值计算，并得出最终的排序。

经过回测我们了解到，轮动的频率越高，策略的回测收益率越高；轮动的标的数越少，策略的收益率越高，但回撤波动也越大。

轮动的意义在于，满足策略就买进，不满足策略就卖出。重要的是，卖出的原因无非是因为三低值不再排名前五了，或者说三低值变大了。

我们分析为什么三低值会增大。有2个原因。

一是债价涨上去了，意味着买的转债大幅盈利，于是我们要卖出；

二是溢价率变高了，这意味着正股持续下跌，债跌幅一般小很多，因此出现溢价率不断升高。

正股趋势不好了当然要止损离场，可以避免被套，这时候轮动工具就会抛弃差的债，买入强势债，实现有意义的轮动，不断优胜劣汰持仓。

熊市期间，其实换谁都是跌，所以会有连续回撤。为了进一步控制回撤，在前面的文章中已经详细研究了如何使用我们的操盘指标，识别牛熊大周期，避开主跌浪。如果学会这个方法，能修补这个bug。

由此，一个完整的多因子量化策略就完美出现了。作为一个可复制、可跟随的策略，一个完整的投资体系，应该包含选债规则、建仓规则、调仓规则、止盈止损规则四个环节。因此我们从这四个方面进行简单概括。

（4）选债规则

这里有两个选择。第一个，如果追求更高收益，可以把价格阈值设置在150甚至以上，但是债价高于130就会存在一定风险。第二种，如果要追求极限稳定，稳到能加上融资杠杆这种，建议控制价格阈值在130。

确定阈值之后，直接在我的策略网站中，选择多因子轮动策略的前十名，今日买入，明日下午根据网站数据来调仓即可，每天仅需几分钟。

（5）建仓规则

买入多因子策略排序前10的转债，这也能适应几百万容量的资金，按日进行轮动调仓。

比如你有100w资金，那么就网站中提供的顺序，10个债每个债买10w，每天根据网站最新数据轮动就行了。

去年那么差的市场，基础版的三低轮动都跑出了10%以上的涨幅，何况是今年呢。

实际上，投资者大多是上班族，我们的投资系统越简单，能执行的概率越大，能坚持下来的概率越大，盈利的概率也就越大。

这样就能把有限的时间投入到赚取本金的事业上，无论是通过工作，还是通过学习融资，都能更快赚到每个人第一个一百万。

如果每天都在想着收益率要到多少倍，小资金要翻多少倍，往往一分钱都从股市带不走，还会耗费了多年的青春和精力以及学费。

可转债对低风险投资者极为友好，自带高盈亏比、高胜率属性，强赎这个顶级逻辑，会自觉推动大部分低价债涨上130，大家肯定都能感受到可转债赚钱还是相对容易很多的。

比如我合伙人是学融资的，她依靠稳定的可转债盈利体系，叠加她融资的知识，很快就把个人资金量增加到百万级。外人以为她去年大熊市只稳稳当当赚15%，实际上她还加了两三倍杠杆，收益率在40%左右。炒股想要赚到这种超额收益，需要承担的风险将是可转债的无数倍。

这个世界的财富运行的规则，就是对一个稳定的盈利模式，投入自己所有的心血与精力、财力，因为你知道这个盈利模式一定会回报你更多。

很多人不知道怎么拿盆接国家放水的红利，融资就是方法，自己有多大本事就能拿多少钱。

以前买房子挣钱，因为国家支持房地产泡沫，塑造了这样一个稳定的盈利模式，所以有无数人在这个稳定的模式中大幅度加杠杆，贷套贷，实现了上千万人发家致富的故事。

但是当房地产这个模式不再稳定的时候，你看是否还有足够多的人愿意加杠杆到投资房地产中，肯定会越来越少了。

这个世界所有能稳定赚钱的事情，都可以总结为盈利模式。做生意、投资、创业等等。甚至所谓的风口，都可以总结为在某个特殊的时空中，做某一件生意的模式的胜率很高，所以有各种资金加杠杆在这个高胜率模式中，创造巨大的财富效应，实现资本的积累和增值。

好了扯远了，说回建仓的事情。在没学明白之前，千万不要动杠杆这个心思，学懂了才可以。

如果本金少于10万，比如有5万，那就对我们网站前10个债每个买5000块，以此类推。市场中60%的投资者总资金小于10万，所以很正常，每个人的第一桶金都来之不易。

（6）调仓、止盈、止损

轮动操作。举个例子。比如你今天才开始建仓我们多因子轮动策略：

第一步：建仓。首先从我的网站里面找出130元阈值的轮动策略数据表，网址我会发在策略数据共享群里面，供大家使用。找到排名第1到第10的债，然后挨个买进自己总仓位的10%，就是每个债一成仓。

第二步：调仓。等到第二天的下午，你自己确定一个调仓的时间，比如14:00，就再查看一次网站，看看昨天买的10个债，哪些还在，哪些已经涨出或者跌出前10了，把不在前十中的债卖出，买入新进来前10的债，永远保持自己都买的是网站列表前10名的债。这就是所谓的轮动。

第三步：止盈止损。这是自动进行的，无需手动进行。比如价格上涨到超过130，我们的轮动策略就自动调仓了，会让你卖出，买更低位的。

根据可转债经常脉冲的特点，经常盘中暴涨、盘尾就回落了，因此需要设置回落条件单。

策略优点：资金安全、操作简单、可容纳各种资金量、可永远跟随市场。低价可转债是债券，本身很安全。只需要每天调仓一次即可，无需盯盘、无需分析市场，只需要用我们的操盘指标判断一下顶部区域跑路即可。这个我会及时提示。

策略缺点：其实没什么缺点，只是大盘回调的时候策略也会回撤，不断更新持仓标的，持续去弱留强，如果我们能根据操盘指标做做波段，就能更大幅跑赢指数。

二、结语

总结一下，如果需要参与这个轮动策略，需要做什么。

第一、关注公众号【可转债量化研究所】、加我微信，然后我会统一拉进本文的多因子轮动策略数据共享群，我会在里面发布我们策略网站最新的数据，方便大家每天调仓。

第二、进群建仓之后，设置条件单，然后就等着收米赚钱钱。这个群会象征性收费36元，一来是避免那些ps广告打扰大家心情，二来是为群里运营网站数据、回答各种问题、帮忙操作也是要费一些精力的。我有意真心帮助需要帮助的人。